为什么比特币的涨幅远远领先于竞争币和山寨币？竞争币最近的表现并不理想。正如 LongHash 最近的报道显示，在过去的30天里，大多数非比特币数字资产的表现都不如比特币。事实上，上个月，前 166 数字资产中只有 21 项资产的美元涨幅超过 10%。但这一切的原因是什么？
机构的关注
根据 TradingView，在过去的六周里，比特币市场的主导地位从53%上升到58%，这让许多交易员感到惊讶。与此同时，Fundstrat 全球顾问 Thomas Lee 投资者和分析师纷纷表示“竞争币时代(alt-season)”即将到来。Thomas Lee 经常通过 CNBC 传达他对加密货币的看法。事实上，在比特币最近飙升8000美元之前，市场经历了 Binance Coin 和 Litecoin 在货币繁荣期，这些货币对比特币的价格上涨至年度新高。但现在，竞争货币正在低谷挣扎，并慢慢失去以前的收入。
机构投资者或许是造成这种现象的原因。从许多方面来看，比特币都是最受机构青睐的加密货币，这并非什么秘密。毕竟，比特币是最初的加密货币，拥有最大的网络价值、最响亮的名声和最广泛的认可度。当许多人想到“区块链”或者“数字货币”时，他们首先想到的最有可能就是比特币。
富达投资的数字资产部就是一个典型的例子。自2018年 10月新手内部加密货币部门正式宣布以来，波士顿金融服务巨头一直专注于比特币业务。Laura Shin 主持一期"Unconfirmed"在播客中，机构高管转为富达加密业务主管 Tom Jessop 声称，早在2015年 ，富达首席执行官 Abigail Johnson 在自己的办公室挖比特币。Jessop 表示，该公司的一个研发部门甚至测试了一个内部比特币支付网络。此后，该公司推出了托管服务，并计划推出比特币交易执行服务，仅限于比特币。
当然，仅仅因为富达专注于比特币业务并不意味着该公司的客户不能使用第三方平台购买其他加密货币，例如，ETH。然而，这家金融巨头在其加密业务的早期阶段非常重视比特币，并将机构投资者引向比特币。
我们可以在市场上以加密货币为中心的金融工具或即将上市的金融工具中看到类似的趋势。看看最近的加密货币 ETF 申请就知道了。值得注意的是，除了本月早些时候 Crypto Crescent除了一些派异类，比特币和以太坊基金，几乎所有的申请都是 100% 比特币 ETF。
但最重要的是，主要金融监管机构，即美国商品期货交易委员会(CFTC)证券交易委员会(SEC)，所有这些都集中在比特币上，这可能是因为他们很难理解智能合约、分片和其他随着替代链而产生的微妙差异和技术术语。尽管最近披露的消息显示 CFTC 对以太坊的友好态度仍然是唯一的经 SEC 认证为非证券加密货币。与此同时，证券交易会一直在打 ICO 产品，该机构的最新目标是KIK 以以以太坊为基础Kin代币。
如果没有适当的服务供应商和政府机构的适当支持，机构资金可能很难流向竞争货币。或者，在最糟糕的情况下，没有资金流向那些未知的竞争货币。
即使在投资方面，亲加密货币机构也将大部分现金转移到比特币上，而不是以太坊XRP 或任何其他流行货币。
今年5月，总部位于纽约的加密集团 Digital Currency Group 主要分支机构 Grayscale Investments 2019年第一季度发布 “数字资产投资报告”。根据报告，Grayscale 今年第一季度收入超过 4270万美元。这个数字本身并不可观，但值得注意的是，在 4270万美元中， 95%以上的资金(其中 73% 来自机构投资者)直接流向公司的比特币投资信托，无疑是公司最受欢迎的投资工具。在这个过程中，Grayscale 授权在现货/场外交易市场购买 BTC。
正如 LongHash 金融科技公司 Square 在涉及加密货币的文章中解释说，通过法国货币购买比特币将其市值提高几个数量级，远远超过付款的名义价值。分析师 Alex Krüger 1 月初在推特上解释了这个概念，他说:“在小资产较大的小资产（美元定价），大部分资产不流动（即不交易，不进入交易中心），最终会使价格飙升。如果该资产的供应是固定的，效应将进一步加剧。”如果我们假设普遍认可的最低的法币增值效益是 25 倍，那么仅 Grayscale 第一季度的资本流入可能会将比特币的市值推高到10 1亿美元以上
然而，竞争货币并没有从 开始Grayscale 看到类似的资本流入，可以说 Grayscale 资产负债表提供了衡量美国机构投资者对加密货币市场的看法的好方法。
第一个比特币市场
类似的情况也发生在加密货币的零售市场。大多数投资者，无论是否来自加密货币行业，都专注于比特币。（有趣的是，在过去的一个月里，我的大多数朋友都是因为 FOMO 情绪入场的人都是“比特币至上主义者”，他们选择世界冒险而不是竞争硬币和其他替代区块链)。CNBC 的“Fast Money”板块满是如何购买 Ripple 或者类似竞争币信息的日子已经过去了。
谷歌趋势数据显示，“比特币”一个词不仅在搜索量上高于搜索量“以太坊”和“加密”，其搜索量也增加了更大的百分比。下图显示了谷歌在5月 17日的趋势数据“比特币”一个词的搜索量是“加密”一词的 5 倍。这个数据当然说明不了投资水平，但它确实突出了一点，那就是所有人都在关注比特币。
BitInfoCharts 收集了所有主要加密货币的关键数据信息，显示出非常相似的情况。该网站的分析显示，在 5 17 日，有 25、352个 推特关键词“比特币”，5,501 条包含“以太坊”，5,172 条包含“XRP”，1,574 条包含“Litecoin”。不出所料，一项资产的市值越低，在社交媒体上被提及的次数就越少。
不计在像 CoinMarketCap 在这样信息网站上看到的数据(这些数据并不总是准确的)，市场本身似乎对比特币表现出了极大的偏好。3月份，评论家 JP Thor 在 Medium 上面发布了一个标题“比特币是真正的市场主导者”本文详细阐述了这一主题。Thor 解释说，一些网站提供的市场主导数据完全是误导性的。“进一步衡量市场主导地位”从而说明自己的观点，并透露80% 以比特币为中心的加密货币交易活动。他写道，“当我们考虑到流动性时，比特币无疑是主导货币。就份额而言，比特币总是有80% 以上的市场份额，并且有扩张的趋势。"
所有这些都意味着，任何涌入加密生态的东西，无论是关注还是资金，最终都会流向比特币领域。
市场周期简单
比特币在竞争货币中的主导地位也可能与简单的加密货币市场周期有关。本月早些时候，加密友好的风险投资基金 Placeholder 伙伴 Chris Burniske 连发几条推特详细讨论了这个问题。
他指出，正如我们在过去两个月里反复看到的，每次比特币飙升，“大多数”的“竞争币”比特币价格会下跌。Burniske 认为加密市场的流动性主要由比特币提供，因此目前大量销售是不合逻辑的。他补充说，那些被他称为的人“巨头”大型投资者最终将转向不再受比特币市场影响的竞争性货币。这将带来一个“竞争币时代”，在此期间，一些竞争货币的收入将超过比特币本身。
这一理论并非没有先例可寻。2017年底，BTC 价格似乎每天都创下历史新高，比特币的市场主导地位飙升，紧紧抓住以太坊和其他领先的竞争货币，从2017年初到年中进入加密牛市。从下面 TradingView 图表可见，从 2017年 6月到 2017年 12月，BTC 价格从 2500 美元飙升至近 2万 美元，市场统治力上升 27%。然后，一旦 BTC达到峰值，资本开始大规模流向竞争币，导致比特币统治力大幅下降。
同样的情况也可能发生在目前，尽管规模要小得多，但仍然引人注目。
(多数)区块链未能达标
一般来说，随着 2018年的辉煌幻想最终消散，投资者在投资组合中看跌竞争币的趋势之一。
根据 Messari的OnChainFX 在 5月 17日的数据中，比特币价格比历史最高价格下跌了 64%。尽管这听起来令人沮丧，但竞争货币的表现要差得多。ETH,XRP,Stellar Lumens,BCH,Cardano,Icon,Augur 和 Tron 目前的价格比各自的历史最高价格下跌了80% 以上。造成这种情况的可能原因是，许多区块链项目过于狂热，但未能交付实际成果。
以 为例DAppRadar基于以太坊 5 月 17日的数据Augur 的日常用户只有 26 名。尽管对于年轻的区块链应用程序来说，用户规模较小是可以理解的，Augur 的 REP 代币有价值 2.4 市值1亿美元，实际上这个项目是以太坊第一批成功的代币销售成果之一。Tetras Capital的Alex Sunnarborg 解释说，“Augur 背后的投资者投资了数千万美元。它的市值已经达到了数亿美元。这些项目锁定的资本规模与实际用户数量密切相关。”然而，像 Angur 这种应用程序的暗淡表现只是冰山一角。结合上述原因，我相信这种现象可以帮助我们理解为什么竞争货币不如比特币。
