比特币作为通胀对冲工具看起来不错，因为当 10 月份巨大的 CPI 数据出现时它跳涨了。
但随后，这个代币提醒了所有人，为什么许多投资者都避而远之:它暴跌了近20%。
许多大公司表示，比特币仍然风险太大，不能被视为对冲或多样化的一种方式。
当美国10 月通胀数据出现在交易员的屏幕上时，人们震惊了，数据显示美国物价以 31 年来最快的速度上涨，随后比特币飙升。
对于许多加密爱好者来说，比特币的收益证实了他们长期以来的论点：比特币是一种新通胀对冲工具，它是 21
世纪的“数字黄金”，很快将成为全球投资组合的主要多元化因素。
但在过去几天比特币价格从 11 月 10 日创下的 68,600 美元上方的历史高点暴跌至周五的56,000
美元下方时，这种逻辑在过去几天中引发了一些猛烈的抨击。
投资银行瑞银 (UBS) 的顶级外汇策略师詹姆斯马尔科姆 (James Malcolm)
表示，通胀对冲叙述“应该伴随着一些非常重要的警告”。“这不是一种稳健的思考方式。”
数字黄金
虽然比特币最初的目的是成为一种数字版的现金，但如今加密投资者更有可能告诉你，它是数字黄金。
与贵金属一样，比特币的供应有限。应该只铸造 2100 万枚硬币，已经存在 1890
万枚。从长远来看，这种稀缺性应该有助于加密货币长期保值，至少有人这么认为，即便其他资产在通胀或其他可怕问题面前会出现波动。
这一观点在过去几个月里得到了加强。去年10月比特币上涨时，摩根大通分析师Nikolaos
Panigirtzoglou在一份报告中表示，比特币是一种通胀对冲工具的“感觉”是一个关键因素。然后，当通货膨胀数字出现时，比特币的价格飙升，令比特币是数字黄金的人群欢欣鼓舞。
但随后比特币的暴跌提醒了所有人，为什么大多数主要投资者都避开了它。
瑞银策略师马尔科姆表示，比特币大幅下跌提醒人们还有很多其他因素在影响这种加密货币。“通货膨胀是众多需求因素之一，”他说。“这只是目前流行的一种。”
主要机构面临的一个关键问题是比特币存在大量风险，而黄金这样的资产不会面临这种风险。
马尔科姆提到了监管问题，他认为监管可能会大幅减缓人们的接受速度，而这反过来又会打击价格。“这应该是一种非常糟糕的通胀对冲手段。从某种意义上说，通胀可能会继续上升，而加密货币可能会因各种其他原因大幅下跌，”他说。
比特币还“太原始”
数字黄金理论的支持者指出，去年比特币价格大幅上涨，同时通胀也大幅攀升。
但怀疑论者认为，投资者不能指望这一趋势继续下去。如果以过去的情况为依据，比特币随时可能陷入另一个类似2018年的“冬天”。当时，它的价格从2017年底的2万美元左右跌至一年后的4000美元以下。
纽约梅隆银行投资管理公司(BNY Mellon Investment Management)策略师凯瑟琳·多伊尔(Catherine
Doyle)表示，她认为比特币更像是像股票一样的“风险”资产。“它不会成为(投资组合中的)稳定基础的一部分，”她表示。“这感觉太投机，太原始了。”
然而，必须指出的是，比特币是在 2009
年才诞生的。即使是它的一些最大的怀疑者也承认它可能会成为一种通胀对冲工具，特别是如果投资者开始真正相信它的话。摩根大通的 Panigirtzoglou
曾表示，比特币与黄金的竞争将在投资者中继续存在“毫无疑问”。
但在很多大玩家看来，还差得远呢。相反，这是一种由于各种原因而不断飙升的资产，而且很容易再次崩盘。
